Informes Diario



22 / 01 / 2020: Los bonos operaron volátiles y el tipo de cambio sin variaciones


El mercado financiero argentino entre ayer y hoy tuvo movimientos y reacomodamiento de precios en sus activos en forma sujeta a las declaraciones de ayer del ministro Guzmán y del Premio Nobel JStiglitz, dando una imagen de que las expectativas de la negociación de la deuda soberana serán en condiciones duras y difíciles para recuperar capacidad de pago para hacer frente a los vencimientos de deuda; y apuntando al proyecto de Ley que enviaban al Congreso para formalizar el inicio de las negociaciones de deuda bajo ley extranjera.

En ese ámbito, hoy el mercado oficial operó sin una intervención visible del Banco Central, baja oferta agrícola y dando un moderado ajuste al tipo de cambio en un tipo de cambio referencia de Ar$60,1148.

En la franja cambiaria de Contado con liquidación de bonos CCL la misma operó con volatilidad y bajo volumen, con precio enclaustrado en una banda de Ar$81,25-81,70, para cerrar en el mismo nivel de ayer de Ar$81,25 lo cual implica una brecha con el Oficial de 36%. Recordamos que la mínima brecha en el curso del mes fue de 25%. En el medio ingresó la expectativa de default de la PBA, Chubut y el avance hacia la negociación de la deuda soberana.

El mercado informal de calle, donde individuos “humanos” y buena parte de la economía informal son los protagonistas, continúa con un tipo de cambio virtualmente estático que cerró hoy en Ar$76,00 y su brecha en 27%. La brecha mínima del mes fue de 24%.

El mercado de futuros Rofex ajustó al alza sus tasas implícitas hasta un máximo de 45%tna, haciéndose eco de un escenario con posibilidad de cambios.

A nivel de reservas del BCRA, la era Fernández, resume un incremento de USD 1.576 millones de dólares.

La reestructuración de la deuda, felizmente parece acelerarse.

Las noticias sobre las declaraciones de ayer impactaron en los precios, en mayor medida en la curva en dólares.

El sector Pesos, que viene del éxito de canje Lebacs por Lebads soportó estoicamente el clima adverso observado en la curva de bonos en dls.

El temor a un re perfilamiento de los activos en Pesos por ahora parece despejado.

Los bonos en USD con el posible default de PBA y la aceleración de la reestructuración, testean poner a prueba un piso de paridades, que como dijimos antes favorece nuestra posición negociadora.

Rumores de plaza apuntan a que el logro que quiere Kicillof del 75% de intención de acreedores de posponer pago no se alcanzará, con la posibilidad de que se desencadene un default. Sin dudas esto pone presión, y pondría picante aun más a la curva de bonos provincial y nacional, y será condimento para fortalecer la posición en la negociación de los acreedores.

Por otro lado, en lo corporativo se siguen viendo interesantes colocaciones como la de YPF de ayer, más una nueva colocación de Cresud quien licitará una ON en pesos a 12 meses Badlar, y otra a 18 meses Dollar Linked y otra a 15 meses en dls.

En lo externo, los mercados alternan con temas políticos como el impeachment de Trump y a la epidemia asiática y su impacto en el crecimiento (desaceleración), tomando ganancias en las bolsas.