Informes Diario



26 / 05 / 2020: Mas corcet operativo al segmento de Contado con liquidación produce baja de 5%


Se inicia la semana y las autoridades de Comisión de Valores en coordinación con el Banco Central emiten el viernes pasado post mercados una norma que amplía en 5 días el tiempo de estadía en cuenta para los activos en dólares que se utilizan para la fuga de fondos en el sistema cambiario libre y legal de contado con liquidación de bonos. El efecto de la norma sobre el mercado fue un desbarranque de 5% en el valor cerrando esa brecha en 57% Ar$107,50. Recordemos que esta franja tuvo un record de brecha el 13 de mayo pasado en 84% y situando el cierre de hoy en los niveles que tuvimos el 17 de abril pasado. El organismo justificó las regulaciones como incentivo para el ahorro en pesos, y en base a la coyuntura actual, frente a la necesidad de adoptar decisiones que aseguren el normal funcionamiento de la economía. La medida no sorprende teniendo en cuenta el marco regulatorio en el que ya se venía operando, y dada la suba promedio del CCL cercana al 30% desde principios de abril, con una marcada aceleración en las brechas.

Las autoridades fueron proactivas en lesionar la tendencia de baja que ya la franja de CCL mostraba en la semana pasada, posicionada en el buen clima de mercado que se había formado ante la presentación de la contraoferta argentina a los acreedores del exterior.

Si bien la medida hoy produjo una exagerada baja, en el corto plazo, sería esperable que tal efecto sea temporal en pleno proceso de reestructuración y un mercado operando con alta sensibilidad al enorme circulante.

El mercado informal de dólares billete que se opera en calle mantuvo su tendencia ampliando su brecha en 2 puntos en 85% Ar$126,0.

El mercado oficial de cambio mantuvo su curso de minidevaluaciones del Peso sumando 9 centavos más y seteando su tasa de depreciación para el tiempo transcurrido del mes en 37,70%tna. El valor de referencia de hoy es Ar$68,2650. El BCRA en un marco operativo de volumen de 209 millones, mantuvo también su activa intervención con goteo de reservas, las cuales se comenta cayeron 1100 millones desde mediados de abril a la fecha.

Las expectativas sobre el atraso del tipo de cambio oficial se van reflejando en la operativa del mercado de futuros Rofex donde el interés abierto creció hoy 166 millones, dando la pauta que los flujos de cobertura siguen buscando su hedge en esta plaza lo cual es sano y natural en cualquier mercado.

El riesgo país operó en una franca baja de 7% cerrando en 2571. El principio de semana se caracteriza por una fuerte suba de los títulos de deuda en dólares (entre 8 y 9%), mirando hacia el 2 de junio, en las negociaciones entre el gobierno y los acreedores internacionales. La expectativa de un acuerdo ante el acercamiento de las partes genera cierto optimismo de mercado.

En el exterior los mercados operaron sumando ganancias por la expectativa de las economías desarrolladas que pautadamente van abriendo su producción, pero atentos a las posibles tensiones que se presenten entre EEUU y China. Hoy se comentaba que EEUU estaba considerando sanciones a las empresas y funcionarios asiáticos.