Informes Diario



17 / 06 / 2020: El tipo de cambio libre CCL cayĆ³ hoy 4 Pesos


La falta de ánimo de especulación y el exceso de posiciones compradas en la franja cambiaria CCL produjo un vacío de demanda con una caída de 4 Pesos en este tipo de cambio cerrando su brecha en 54% (baja de 6 puntos) en Ar$ 107,50.

Mientras tanto, el mercado informal de calle se mantuvo sin cambios en una brecha de 78% Ar$124,00.

El mercado oficial MULC volvió su tipo de cambio al ritmo diario de corrección de un dígito diario con una suba de solo 6 centavos en un tipo de referencia (BCRA3500) Ar$69,675, seteando la tasa de depreciación del mes en 35,71%tna. Habíamos visto en las últimas dos jornadas una corrección con aceleración, pero tenía su lógica en la influencia del feriado de anteayer.

El volumen de esta plaza hoy resultó deprimido registrando 119 millones, contra su promedio diario de 200 millones.

En el mes, el Banco Central tomó provecho de las restricciones cambiarias que retrajeron la demanda de importación y levantando oferta excedente de divisas en forma diaria en un rango de entre 50 y 30 millones de dólares diarios con algunas excepciones de 100 millones. El corto plazo beneficia esta política cambiaria en la vigilia del resultado de la deuda. A mediano plazo el BCRA deberá volver a asistir al mercado con oferta, ya que las exportaciones de origen industrial se han visto demolidas por la recesión, y las agrícolas responden de acuerdo a sus circunstancias de pandemia, expectativa de suba de granos y recesión estructural. De no lograrse un resultado aceptable en la deuda, todos los segmentos cambiarios se encresparán.

El mercado de bonos en dólares no prospera con destacadas subas. El peso del tiempo en la negociación hace difícil sostener posiciones

Ayer el Ministerio de Economía anunció como parte de un esquema de financiamiento,  con la colocación de tres bonos en moneda extranjera bajo ley local por un monto total de dls 1.500 millones.  La misma se llevará adelante a través de tres licitaciones el próximo 7 de agosto, el 25 de septiembre y la tercera está programada para el 29 de noviembre.

Entendemos que el desaliento en la depresión de brecha del CCL y el interés de la plaza en adquirir instrumentos en Pesos ajustados por tipo de cambio (dlr-Linked), es aprovechado por las autoridades para ofrecer instrumentos en dólares y así también reducir la masa monetaria en Pesos desarrollada en los últimos meses.

Pasamos la mitad de semana y la brecha cambiaria CCL de 54% acumula una caída en el mes de 5 puntos; lejos de aquellos máximos que con preocupación vimos en mayo pasado en una brecha máxima de 80%.

Las últimas medidas regulatorias sirvieron para domar la demanda creciente, y le permite al BCRA ganar en términos de estabilidad al menos en este corto plazo.

Es válido no olvidar también que los importantes desequilibrios monetarios y fiscales reinantes anticipan a mediano plazo riesgos de volatilidad de mercado a medida que la economía vaya volviendo a la normalidad. La recesión estructural también favorece a la siesta de mercado con datos preocupantes; hoy LATAM anunció su abandono en Argentina y la desactivación de su actividad en cabotaje y buscando acordar con sus empleados. https://www.lapoliticaonline.com/nota/127341-latam-se-va-de-argentina-y-levanta-todos-sus-vuelos-de-cabotaje/

En el panorama externo los mercados muestran prudencia a las subas.

El petróleo cayó hoy un 1.7% hasta los dls37.70. Según lo publicado por API (Instituto Americano de Petróleo), los inventarios norteamericanos de crudo aumentaron en 3.9 mb en la semana del 12 de junio a 543.2 mb, contrarrestando las expectativas de una caída de 152.000 barriles. Esto aumenta la posibilidad de un exceso de oferta, frente a una posible segunda ola de la pandemia de coronavirus.

El temor a los rebrotes del Covid (China), https://www.lapoliticaonline.com/nota/127339-china-cancela-vuelos-y-extrema-las-medidas-por-el-rebrote-en-beijing/ contiene a las monedas duras. En ese sentido, el Euro y la Libra van acumulando 4 jornadas de retrocesos (hoy 0,28 y 0,19% respectivamente).