Informes Diario



08 / 07 / 2020: Cierra la semana corta sin variaciones en la franja cambiaria CCL


Con buenas expectativas sobre la evolución de la oferta argentina ante acreedores ( a pesar de que hay algunos grupos que se espera hagan objeciones) hoy cerramos una semana donde las franjas de mercado de cambio CCL y la “marginal” dentro de esa expectativa cierran en los mismos niveles del cierre de la semana anterior.

El mercado de CCL cerró brecha en 55% Ar$110,00, mientras que el mercado informal de dólares billete en calle cerró en 76% Ar$125,00.

En el mercado oficial de cambio MULC, con una mejora en el volumen (195 millones), el Banco Central se mantuvo en su régimen diario de ajuste de 6 centavos en el tipo de cambio en un referencia de Ar$70,935.

El mercado de bonos en dólares, luego de capturar niveles de euforia hace dos días atrás con la presentación de la oferta, hoy operó con ligeras bajas en los de legislación NY y subas de hasta 3% en los de legislación local. El riesgo país continúa su descenso, perdiendo hoy presión en 1% en nivel 2311 y resumiendo en tres días una mejora del 11%.

Las paridades de los títulos a reestructurar, en esta semana superaron el techo que veníamos siguiendo de 42% y se ubican hoy en torno al 44/45%. Así mismo el diferencial por legislación ya se ha disuelto esperando el mercado el envío del proyecto de ley al congreso para tratar estos bonos en pari passu con los de legislación extranjera. De todos modos nada está cerrado y de haber nuevas tensiones volveremos a ver volatilidad y presión cambiaria en el CCL.

En movimientos de deuda soberana local la tendencia es positiva motivada por el éxito del Tesoro en fondearse en letras en Pesos.

Esas tasas de licitación, se mantuvieron estables en comparación a la emisión de la semana pasada y se ubicaron en un nivel promedio del 31/32%tna.

En emisiones de deuda corporativa en ON’s, pasamos por un espacio de tranquilidad quizá producto de espera de las empresas en cuanto a buenos resultados en la deuda, lo cual les permita bajar costos de fondeo y enfrentar mayor afluencia de fondos de inversores.

El horizonte de mediano y largo plazo sigue siendo comprometido por el latigazo de la cuarentena y sus efectos económicos y sociales derivados en una enorme e inevitable emisión monetaria. Según el INDEC,  menos del 40% de las industrias pudieron operar con normalidad a lo largo del mes de mayo. La industria cayó un 26,4% interanual empujada por el derrumbe del sector de industrias metálicas básicas (-54,8%), el automotriz (-73,8%) y el de prendas de vestir, cuero y calzado (-67,9%). Al mismo tiempo, la actividad de la construcción experimentó en mayo una caída del 48,6% respecto de igual mes del año pasado, y acumuló  21 meses de bajas consecutivas.

El petróleo defiende su nivel de dls 40 esperando los datos de inventarios norteamericanos.