Informes Diario



21 / 07 / 2020: Las franjas cambiarias libres siguen volátiles. El CCL cierra sin cambios


Luego de conocerse ayer el rechazo de la oferta argentina por parte de un grupo líder de bonistas y de recibirse una contra oferta de estos mismos (un grupo con capacidad de bloqueo a la negociación), ayer los mercados de deuda argentina sufrieron volatilidad y bajas de precios importantes.

Hoy, la interpretación fue más moderada considerando que el gobierno parece consiente del alto costo de un default y a su vez el hecho de recibir una contraoferta deja también la impresión de que la postura de las contrapartes bonistas es procurar llegar a un acuerdo modificando aspectos financieros (mayor cupón de intereses ) y legales.

Es así que hoy el riesgo país mejoró posicionándose en niveles cercanos al momento previo del rechazo de la propuesta argentina, y los bonos en dólares cerraron con recuperos de precio en NY del orden del 0,7-1,5%. La actitud del mercado de hoy se puede interpretar como que nos alejamos de una etapa de litigio. Aun así nos mantenemos atentos a la conferencia de AFernandez de esta tarde en el Council of the America, donde es posible haya señales hacia la reestructuración. Para tener una idea, el nivel de paridades se ubica dentro del rango de 42/43% independientemente de la legislación. El viernes pasado (antes del rechazo de la propuesta) estábamos en 44/45%.

En mercado de cambio, el segmento de CCL que ayer había operado con firmeza hoy abrió en baja y cerró sostenido en una brecha de 66% Ar$119,00. La baja en los bonos ayer subió el costo de los operadores que venían parkeados anteriormente para cerrar sus compras al vencimiento del plazo.

El mercado informal de calle mantiene su firmeza con una suba en su brecha de 3 puntos en 83% Ar$131.

Las plazas que operan con libertad muestran un clima de anticipación a la más fluidez de Pesos surgentes de la mayor circulación social otorgada por la etapa de inicio de salida de la cuarentena. La incertidumbre de la deuda sigue siendo uno de los condimentos que mantiene activa a la demanda. Por otro lado, conspira la sostenida emisión de dinero por razones del Covid. La Casa de la Moneda desbordó su capacidad productiva. Se van a imprimir 800 millones billetes de $1.000 y 400 millones de billetes de $500, que indefectiblemente se deberán importar de Alemania, Brasil y España. También se evalúa la impresión de un nuevo billete de $5.000, producto de la presión de los bancos al BCRA para que los primeros “se desprendan” de los altos costos de logística.

En el mercado oficial de cambio, el BCRA mantiene las correcciones diarias del tipo de cambio con el mismo patrón de la primer quincena del mes. En consecuencia, el tipo de cambio de referencia del mercado mayorista de bancos cerró hoy en Ar$71,715 acumulando una suba en el mes de 1,80%. Las intervenciones del Banco Central para fijar el sendero de ajuste cambiario siguen siendo de régimen diario. El saldo de intervención sigue siendo de resultados inferiores a los 50 millones de dólares diarios con destino a recuperar reservas. El volumen operado hoy en plaza fue de 196 millones.  

En el exterior, los mercados de activos operan alentados por el desarrollo con buenos resultados de diversas vacunas contra el Covid, y también optimistas frente a la afluencia de paquetes de ayuda económica tanto en Europa (dls 860billones) como también en EEUU (1billon de dólares).