Informes Diario


ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

06 / 01 / 2021: Con histórico malestar callejero en EEUU por Trump, nuestro mercado de cambio optó por estabilidad


Las noticias de esta tarde en EEUU sorprendieron al mundo y a la historia democrática de ese país, con una horda de individuos representando la barbarie e invadiendo el Capitolio en procura de interrumpir las sesiones del Congreso que iban a certificar el triunfo electoral del partido Demócrata de JBiden. Biden dio recientemente un mensaje por medios dirijido a DTrump en modo ejemplar llamandolo a detener la disrupción y recuperar el espíritu democrático y control ciudadano.

Aquí hoy, los mercados de cambio operaron con un ligero tinte tomador en el caso de los dos segmentos financieros, y en el caso del mercado informal se profundizó el retroceso en 2 puntos de brecha en 87% Ar$159,00.

El mercado de contado con liquidación CCL consolidando una ligera tendencia alcista ganó un punto de suba en su brecha en 71% Ar$145,00, mientras que el segmento MEP o llamado dólar Bolsa mantuvo el mismo comportamiento, pudiendo ser ambos desde ahora pasibles de intervenciones oficiales con venta de bonos en el caso de que la tendencia sea sostenida.

El mercado oficial de cambio mantuvo hoy su régimen de ajuste en suba en un tipo de Ar$84,9033 con una suba de 10,66 centavos de Peso. La tasa de devaluación para este tiempo transcurrido del mes se sostiene firme en 46,99%tna. El BCRA, esta vez con mejor oferta de divisas agrícolas logró un saldo de operaciones de intervención positivo acrecentando sus reservas en un estimado de 25 millones de dólares.

Los bonos en dólares operaron en suaves subas de 0,5% y el riesgo país se recuperó 3%.

En cuanto a los bonos en pesos, los ajustables por CER están influídos por una renovada expectativa de efecto inflacionario mostrando resultados positivos. En el caso de los bonos dlr Linked, estos mantuvieron un tono sostenido; siendo sus rendimientos en dólares negativos por la excesiva demanda, en niveles del -4.7% y 3.1% anual debido a ser herramienta fundamental para las empresas y personas que buscan cobertura contra una eventual fuerte suba del tipo de cambio oficial.

Lo fiscal en diciembre es novedad. Los ingresos de la AFIP se incrementaron 4,7% mensual y 38% interanual. La mejora de los recursos fue, nuevamente, por los impuestos no cíclicos (ganancias, bienes personales, e impuesto País). Estos crecieron 87% interanual, sumando $ 94 mil millones adicionales a lo percibido por el fisco. Sin los impuestos “solidarios”, los ingresos hubieran crecido sólo un 24% interanual en el último mes del año; algo que refleja la lenta “mejora” de la coyuntura.

En los mercados del exterior, las plazas en WStreet mantuvieron su confianza de subas comenzando a descontar un nuevo cilo económico en manos de los demócratas.

Los demócratas buscan el control del Congreso, y parece cada vez más probable que los demócratas recuperen el control del Senado. El senador demócrata Raphael Warnock ganó una de las dos bancas que están en juego en las elecciones de segunda vuelta en Georgia. De esta manera, se encuentran a un paso de tomar el control del Congreso (ya tienen la mayoría asegurada en la Cámara de Representantes) y la Casa Blanca con Joe Biden a la cabeza. Con muchos votos por contar aún, el resultado se define entre el demócrata Jon Ossoff y el senador republicano David Perdue que hasta el momento mantienen una diferencia mínima con una ventaja del 0.4% a favor de los demócratas.

El mercado entiende que una mayoría demócrata en ambas cámaras facilita la implementación de una política fiscal más proactiva, incluso favoreciendo a una campaña de vacunación más ágil. Aunque es importante tener en cuenta la cercanía a un umbral de aceleración en las perspectivas inflacionarias. Por otro lado, los demócratas tendrían mayor margen de maniobra para llevar adelante políticas impositivas o de regulación tecnológica y ambiental.

En el mercado de divisas internacional, el DXY –Index- retrocede 0.2% y se ubica en zona de mínimos en torno a los 89.25 puntos. La Libra y el Euro, en cambio, mantuvieron subas de 0.10%. Este clima sumado a las sequias del cono sur de américa y la firme demanda de China, motoriza la constante suba de los commodities agrícolas lideres que produce Argentina. El trigo, soja y maíz acumulan subas intensas en la pandemia y en la gestión de AFernandez. El trigo ganó en dólares en este período 18%, la soja 45% (estamos cerca a niveles del anio 2014) y el maíz 29%.

Este panorama de subas es amenazador políticamente para el productor de granos en Argentina. Sabemos que el ADN de la actual administración es proclive a utilizar esos desbordes de ganancias para atender cosmética de otros efectos internos de la economía en inflación. Mayores retenciones o administración de la apertura y cierre de los registros de ventas de granos al exterior son unos ejemplos. Estos son instrumentos claves en esta tendencia para marcar la cancha y orientar los indices de inflación y la recuperación de reservas del BCRA con el solo objetivo de las elecciones próximas.

El petróleo WTI se mantiene sostenido en dls 49,95, cerca de los niveles de marzo del 2020 en las semanas previas a la pandemia. La recuperación de los precios del crudo se dio después de que Arabia Saudita decidiera recortar unilateralmente la producción en 1 millón de barriles en febrero y marzo.

Debemos mantenernos atentos.