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14 / 01 / 2021: El sector agrícola vuelca divisas y BCRA compra 100 millones


El mercado oficial de cambio recibió hoy buena oferta del sector exportador agrícola, reflejándose en un extraordinario volumen de negocios de 386 millones. El Banco Central, en ese excelente buen ámbito, pudo levantar sobre oferta excedente por un estimado de 100 millones de dólares alejándose así por un día más de la tan nombrada crisis de reservas que tuvo importancia en el último trimestre del 2020. Las compras de divisas del BCRA en esta primer quincena acumulan 395 millones de dólares.

La acción operativa del BCRA en sus operaciones de intervención definió un tipo de cambio de referencia de Ar$85,6450 con un ajuste de 9 centavos de Peso.

Los tipos de cambio implícitos CCL y MEP no variaron su nivel en Ar$146,50 en una brecha con el tipo de cambio oficial de 71%.

El mercado marginal de dólares billete que se opera en calles tampoco cambió, cerrando en Ar$158,00.

En el mercado de bonos en dólares el clima no mejora con caídas de aprox 1% promedio. Las tasas internas de retorno se mantienen firmes en 15.5% y 18% desalentando a la producción tal como ocurrió en los cuatro años de MMacri.

En el caso del Riesgo país, hoy también registramos pérdidas creciendo 0,8%, siendo este nivel el máximo desde diciembre pasado.

La falta de un plan económico nítido, la incertidumbre sobre las negociaciones con el FMI, rebrote de casos de COVID-19 en sugunda ola y nuevas restricciones, son las principales razones que justifican las correcciones observadas. Otros mercados emergentes y Brasil aprovechan el viento de cola global y el valor de sus activos crecieron considerablemente.

En el exterior, WStreet operó con cautela rodeado de los estruendos políticos con un cierre de DTrump lamentable. Trump fue formalmente acusado por la Cámara de Representantes que aprobó iniciar un juicio político contra el presidente con 232 votos a favor (de los cuales 10 fueron republicanos) y 197 en contra. A solo una semana de dejar el cargo, Trump fue acusado de alimentar los disturbios en el Congreso después de varias semanas de hablar de fraude electoral e incluso con algunas declaraciones de que no reconocería la derrota. La medida contra el presidente debe ser todavía aprobada por el Senado (actualmente controlado por el partido republicano) y es probable que se discuta recién a partir de la próxima semana. Por lo que es posible que el proceso de impeachment se extienda más allá del 20 de enero bajo la nueva administración demócrata.

El mercado dependerá más en el corto plazo de los aportes fiscales esperados y del progreso de la economía a la espera de un informe de Powell de la Fed.Reserve, que del plan de gobierno de la nueva administración Demócrata pueda anunciar.

Los commodities agrícolas siguen generando alta presión en subas y dando fuerte viento de cola para el productor argentino, las reservas del BCRA y la balanza comercial.

El gobierno testea su poder frente a sectores opositores desorientados y divididos haciendo idas y vueltas como lo hizo en el caso del cierre y reapertura de las ventas de maíz al exterior. El objetivo eleccionario 2021 es importante para esta raza de políticos.

Un dato alentador de hoy fue el uso de capacidad instalada en Argentina, cuyo índice en noviembre pasado indicó crecimiento en el nivel más alto en los dos últimos años.

La situación de la pandemia localmente nos deja preocupaciones. La falta de planificación del reinicio del ciclo lectivo más la falta de un plan de vacunación intenso con una cadena de logística y operación de vacunación pone en riesgo la poca posibilidad que tenemos de crecer con orden sanitario.

La tranquilidad cambiaria se mantiene en las dos primeras semanas del año, si bien no dejamos de ver nuevas medidas por parte del Banco Central que buscar resguardar los dólares que adquiere, el ente monetario mantiene sus constantes intervenciones y va marcando la cancha dentro de la plaza cambiaria que opera con una demanda muy regulada. La brecha se mantiene estable pero no hay garantía de que se reduzca sin un sólido plan económico y de lucha contra la inflación.