Informes Diario


ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

19 / 01 / 2021: Mercados de cambio en calma


Luego del feriado neoyorkino de ayer de MLuther King donde fue localmente un pseudo feriado cambiario y un volumen de operaciones en el mercado oficial MULC muy débil (72 millones); hoy, la plaza cambiaria volvió a su regularidad con un volumen estándar de 200 millones de dólares y un saldo positivo en las reservas del BCRA. El Banco Central en sus operaciones de intervención perfiló un ajuste del tipo de cambio de 13 centavos de Peso en un tipo de referencia BCRA3500 de Ar$86,1967, manteniendo una tasa de devaluación para el Peso de 44,50% TNA en el tiempo transcurrido del mes y del año.

Los tipos de cambio financieros hoy operaron con una ligera mayor demanda subiendo sus brechas solo un punto en 72% Ar$148,50. En esta franja de mercado las autoridades hacen discretas ventas de bonos en dólares para administrar la posible volatilidad. Dichas intervenciones no evitan que suba, pero si evitan disparadas que rebotan en ruidos en medios de comunicación y réplicas en subas de precios en bienes de la economía.

El mercado informal de dólares billete con plaza operativa en calle hoy perdió dos puntos de brecha en un nivel de 80% Ar$155,50. Recordamos que durante los días anteriores desde el inicio de mes, esa brecha fluctuó entre 85 y 91%.

Un valioso activo temporario de las autoridades económicas con respecto a la prevaleciente calma cambiaria general es haber contado con un diciembre donde los depósitos en dólares del sector privado crecieron por dls 1.279 millones, situación que goza de la distorsión del movimiento estacional por la exención de Cajas de Ahorro del impuesto a Bienes Personales, situación que debería de virar a verse saldos bastante inferiores una vez superado el cierre de año. De hecho, en el curso del mes, ya egresaron en total hasta el 13/01 – dls 205 millones, lo que representa un promedio de dls 26 millones de salidas diarias. Esta será una variable que deberemos volver a monitorear, ya que una mayor salida de depósitos tendrá un impacto en las reservas del BCRA que están como encajes.

Los activos financieros locales sin cambios de tendencia, siguen a la espera de novedades en las negociaciones con el FMI, el déficit fiscal y la evolución del Covid-19.

En el mercado de bonos en Pesos, los que ajustan por CER siguen firmes de la mano de la trascendencia de informes que invocan altas expectativas inflacionarias (más de 50%). De esta forma, estos títulos que ajustan por inflación acumulan subas promedio del 2.5% en el año, manteniendo una curva de Tires Reales con pendiente positiva. Por otro lado el gobierno le da ajuste a la olla de presión intentando demorar los ajustes de precios regulados para lograr su objetivo inflacionario. Lo difícil de eludir es los aumentos de productos panificados frente a subas del trigo en dólares del orden del 30% entre el inicio de la cuarentena (marzo 2020) y hoy.

WStreet hoy operó vigoroso en suba con expectativas al ingresante JBiden mañana.

En EEUU, la agenda política será intensa, comenzando con la presentación de Janet Yellen ex presidente de la FED, ahora a punto de aceptar su nominación a secretaria del Tesoro, ante el Comité de Finanzas del Senado. El perfil de Yellen, se espera que se muestre a favor de más estímulos fiscales para apuntalar la economía norteamericana, más aún considerando que la pandemia no ha terminado, y la actividad vuelve a ralentizarse.

La tasa de los bonos del Tesoro norteamericano a diez años sigue avanzando, y hoy operó en torno al 1.12% anual. Aquí, las palabras de Yellen ponen expectativa sobre los mercados, donde se espera que apoye el nuevo paquete de estímulos presentado por Biden. Además, se espera que Yellen hable del dólar, y deje en claro que no buscará seguir debilitándolo.

El sentimiento optimista también se traslada al oro y el petróleo, que operaron en positivo. Ante la depreciación del dólar, el oro saltó un 0.62% hasta los US$ 1.841,20 por onza troy, mientras que el crudo (WTI) subió 1,07% hasta los dls 52.92 el barril. Los commodities agrícolas retrocedieron 0,56%, 1,92% y 1,46%, trigo, soja y maíz respectivamente.