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21 / 01 / 2021: El mercado CCL se afirma con el mal clima con YPF, datos de INDEC y llamado del FMI a AF


Los mercados de cambio habían abierto en calma, pero el segmento CCL se afirmó hacia el cierre subiendo 0,7% rodeado del mal clima ante la caída de las acciones de Merval de 3,21%. Así, la brecha CCL subió un punto a 73% en Ar$149,50.

El mercado marginal de dólares billete que se transan en calle, con falta de liquidez en Pesos se muestra a contramano con una baja en su brecha en 1 punto en 79% Ar$154,50.

En el mercado oficial de cambio MULC el BCRA tuteló con sus operaciones de intervención una suba de 12,83 centavos de Peso en el tipo de cambio de Ar$86,4283. El Banco Central tuvo un saldo de intervención positivo de 10 millones de dólares en un entorno de muy buen volumen de 284 millones de dólares. El sector exportador agrícola mantiene un buen ritmo de ingreso de divisas en momentos de la afluencia de trigo cosecha 2020-2021, en un ritmo diario de ingresos en el mes de cerca de 130 millones/día. La exportación en este rubro observa en esta semana una mayor afluencia de ventas de trigo ante el temor del productor agrícola de que el gobierno limite las salidas al exterior de cargamentos de trigo a efectos de producir una oferta de granos más nutrida en el mercado interno, buscando evitar las subas de precio de pan y productos panificados del mercado interno. Curiosamente, en Ucrania, quien es otro productor de trigo, está ocurriendo algo similar sufriendo también el mismo fenómeno de inflación que enfrentamos en Argentina.

Los depósitos en moneda extranjera en el sistema financiero de acuerdo a lo que esperábamos continúan su dinámica de ajuste hacia la baja luego de superar la estacionalidad de diciembre y su influencia del impuesto a los bienes personales.

Al 15 de enero (último día registrado por el BCRA) se observaron salidas por dls 21 millones. En el mes ya se acumulan salidas de depósitos por dls 220 millones, con un promedio diario de dls 21 millones. Hoy, estos depósitos se ubican en niveles de dls 15.737 millones, cuando en el 2020 había comenzado en niveles de dls 19.365 millones, mientras que el nivel mínimo del año pasado fue de dls 14.611 millones. Recordamos que la salida de depósitos afecta a las reservas del BCRA por su obligación de devolver el encaje a la entidad que enfrenta el retiro.

El mercado de hoy estuvo sensible a la conexión que hubo entre el Presidente AFernández y la titular del FMI donde se presume se reclamó la falta de un plan de largo plazo para llegar a un acuerdo. Es llamativamente coincidente el llamado en momentos de una nueva administración en EEUU quien es el miembro de mayor peso en FMI.

En este ambiente, el riesgo país, por su parte entró en una fuerte suba de 1,4%, y los bonos en dólares en ese mismo sentido cayeron 0,7% con rendimientos en el orden del 17% anual. Sin señales positivas para generar una recuperación sostenida en los activos los valores ajustan su precio acorde al riesgo. Las razones son falta de señales fiscales más sólidas y de política monetaria, que también vengan de la mano de avances en la reestructuración de la deuda con el FMI.

En tanto, ayer el Ministerio de Economía publicó que el 2020 cerró con un déficit fiscal primario del 6,5%, producto de cierta recuperación de la actividad y de los ingresos fiscales que fueron superiores a lo esperado. para el año que recién comienza el gobierno sigue apuntando a un déficit fiscal del 4.5%, que sería financiado en un 40% por deuda en pesos y 60% por emisión monetaria.

Otro de los factores que inquietó al mercado fue la renuncia Nielsen en YPF, quien se lo identifica como hombre cercano a AFernandez, y será reemplazado por una figura muy cercana a CFK y con nula experiencia en gestión de empresas y concentrada vida política.  Hoy la acción caía en NY 9%.

Durante su presidencia, YPF encaró dos reestructuraciones de deuda; una de ellas en curso y el precio del ADR bajó desde dls 11.58 a dls 3.94 antes de esta noticia.

En lo internacional, y luego de la jura de Joe Biden como presidente de los Estados Unidos, la euforia parece haber cedido con discretas subas en los índices de WStreet; la vuelta de los demócratas al poder, ha sido un gran catalizador en Wall Street y los precios de las acciones contienen en sus precios grandes expectativas.

Análisis indican que en la era Trump, el mayor avance se dio en el Nasdaq, que avanzó más de un 140%, seguido por el S&P500 y el Dow Jones con un 70% y casi 60%, respectivamente.

Biden en estos primeros días se concentra en temas de alta tangibilidad actual, haciendo hincapié en la mejora de los procesos de testeos, vacunación y medidas preventivas para frenar los contagios.

El oro se mantiene firme y avanzó un 0.1%, mientras el petróleo (WTI) cae un 0.45% y cotiza dls 53,07 presionado por una nueva suba inesperada en los inventarios de crudo en los Estados Unidos.