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18 / 03 / 2021: El BCRA se abstuvo de comprar reservas abriendo el grifo de importaciones retenidas


El mercado oficial de cambio incrementó hoy su volumen en 90 millones en un cierre de 241 millones de dólares, llevando el promedio diario a 230 millones y revirtiendo la tendencia. Las jornadas operativas con este nivel de volumen como el de hoy anteriormente han sido días donde el Banco Central levantaba oferta excedente del orden de los 100 millones, evidenciando que en el día de hoy la ausencia de compras del BCRA es indicador de que se habilitó un flujo importante a pagos de importaciones que estaban en espera de autorización oficial.

El tipo de cambio oficial MULC sostuvo su ajuste regular de aumento de 7,5 centavos de Peso en un tipo de referencia de Ar$91,28.

La tasa de depreciación del tiempo transcurrido del mes hizo piso y subiendo ligeramente en un cierre de 29,56%TNA (ayer 29,51%TNA).

Los tipos de cambio financieros operaron bajo mayor intensidad de la demanda subiendo 1% en Ar$151,50 y brecha en 66% (suba de 1 punto de brecha).

El mercado informal de dólares billete que opera libremente en calle operó sin cambios cerrando su  brecha en 56% Ar$142,50.

La dinámica cambiaria actual con el crawling peg del tipo de cambio oficial hacia la baja y haciendo piso ayer, también impactó en el mercado de futuros. La curva de tasas implícitas se fue aplanando en las últimas semanas hasta alcanzar niveles de entre 28% y 43% anual, cuando en noviembre/diciembre del año pasado se encontraba dentro de un rango de 50% a 80%.

En otro flanco relacionado, el mercado de los bonos ajustados por tipo de cambio oficial denominados “dlr Linked” incluidos en la industria de fondos comunes de inversión, el segmento “DL” sufrió ayer un revés, con salidas (rescates netos de suscripciones) por más de $5 mil millones, acumulando en el mes flujos negativos por casi $ 17 mil millones, más que duplicando los rescates sufridos durante enero ($7.5 mil millones).

El mercado de bonos en dólares se muestra recuperado con una suba hoy en el Riesgo País de 0,7% en 1526.

Las expectativas del mercado se centran en el viaje actual del Ministro Guzmán en EEUU.

AFernández y MGuzmán comenzaron a remarcar nuevamente la importancia de un acuerdo con el FMI. En concreto, el viaje de Guzmán anoche a los Estados Unidos para reunirse con autoridades del FMI con reuniones previas con inversores da una señal en ese sentido. Es posible que se apunte a que un acuerdo (por light que sea) con el FMI sirva para anclar las expectativas y evitar un salto de los tipos de cambio alternativos en la segunda mitad del 2021.

Muchas industrias hoy enfrentan grandes dificultades en sus inversiones en fierros a clavar en tierra con precios que contienen tipos de cambio 30% inflados. Aquel tipo de cambio financiero CCL de Ar$195 “disparado” y hoy ya moderado a nivel 150 impone altos costos políticos y llevó a una mayor presión inflacionaria que hoy es realidad. Guzmán lleva al FMI buenas tareas en cuanto a mostrar solo una mejor performance fiscal en el primer trimestre 2021.

Por otro lado, el crecimiento de la tasa a 10 años de los bonos del Tesoro de EEUU que hoy cerró en 1,71 (ayer 1,65%) está impactando negativamente en las acciones globales, y con mayor fuerza en los emergentes incluido Argentina.

La FED. Reserve no innovó. Sin sorpresas, la reunión de la FED no trajo novedades en cuanto al manejo de la política monetaria. Desde el organismo mantuvieron un enfoque monetario expansivo dejando la tasa de referencia sin cambios (dentro del rango actual del 0/0.25%). La FED insiste, en este sentido, en que la política monetaria mantendrá este rumbo "hasta que se haya logrado un progreso sustancial hacia los objetivos de máximo empleo y estabilidad de precios”.

WStreet tomó ganancias con bajas interesantes como en el caso del segmento Nasdaq que cayó 3,02%.

El petróleo (WTI) cayó 9,06% en dls 58,74!, mientras que los commodities agrícolas también acompañaron con profundas tomas de ganancias; -1,72%, -1,85%, y -2,11%, trigo, soja y maíz respectivamente.