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26 / 03 / 2021: Cierra la semana con mercados de cambio estables y Banco Central con saldo positivo


El mercado oficial de cambio MULC cerró hoy con el Banco Central activo en la compra de reservas por 45 millones de dólares y acumulando en la semana un saldo positivo de 133 millones, habiendo debido proveer al mercado el lunes pasado 72 millones. La evolución  las operaciones de intervención cambiaria del BCRA en el curso del mes impactan en las reservas en forma positiva en cerca de 1200 millones de dólares.

El tipo de cambio de referencia hoy aumentó 7,16 centavos de Peso en Ar$91,8483. El Banco Central bajó al mínimo su ritmo de “crawling peg”, llevando la tasa de devaluación en el curso de la semana en forma decreciente indicado en los días transcurridos del mes a hoy 29,36%tna y el año 39,85%tna. El volumen de mercado fue bueno hoy (273 millones) y el promedio de la semana fue de 289 millones.

El sector exportador agrícola mantiene en marzo un ritmo de ingreso de divisas diario promedio de 122 millones.

En el mercado de futuros ROFEX, por su parte, seguimos observando una curva de tasas implícitas aplanada en niveles de entre 30/33% anual para plazos de entre dos y tres meses, y hasta 34/42% anual para plazos superiores a seis meses.

Mientras tanto, en la semana los tipos de cambio financieros se mantuvieron al margen de la confusión producida en el mercado de bonos sufriendo estos últimos los ruidos políticos por las declaraciones políticas de la Vicepresidente con respecto a la situación de nuestro país y la deuda exigible con el FMI mientras el Ministro de economía MGuzmán mantenía una reunión con la titular del organismo en EEUU. El tipo de cambio del mercado CCL perdió en la semana 3,09% cerrando hoy en Ar$145,50 y una brecha con el mercado oficial de cambio de 59%.

El mercado libre marginal de dólares billete que se opera en calle también operó en la semana con presión vendedora perdiendo 1% con un cierre hoy de Ar$141,00 y su brecha en 54%.

Los bonos en dólares fueron las principales víctimas de los aparentes ruidos políticos (es probable que las palabras de la Vpresidente hayan sido las condiciones de una escena implantada por ella misma y ese sector político) y de las idas y venidas en cuanto a las negociaciones con el FMI. Desde ese discurso de CFK con más tinte político hasta el avance en las negociaciones de Guzmán y declaraciones más amigables, indicaron un tire y afloje que se tradujo en mayor volatilidad en los bonos soberanos. Es muy probable que el Banco Central haya aprovechado esas caídas de precio para recomprar parte de su posición vendida la cual utiliza regularmente para intervenir el mercado de cambio CCL.  

Los bonos ley extranjera se muestran con tasas internas de retorno de entre 15.7% y 20.6%.

El escenario sanitario local muestra un empinamiento en la curva de contagios y el turismo relacionado con el exterior del país comienza a operar con limitaciones impuestas por el gobierno. El gobierno ya se orientó a dar una sola dosis de vacunas y espera con ganas el envío de las primeras vacunas de Astra Zéneca de México.

Hoy el Presidente AFernández impuso tensiones políticas con Uruguay en un encuentro de celebración entre miembros del Mercosur en una discusión donde nuestro país se opone a una baja de aranceles y llevando nuestra posición a lo absurdo al alejarnos aún más del mundo global sin ser conciente de que el mejor aislamiento es la vigencia de tipos de cambio con las brechas que conocemos y la asfixia de importaciones por el vigoroso cepo a las órdenes de pago en importación arbitrada día a día por el BCRA.

Los mercados en el exterior operan con subas perezosas pendientes de la evolución de las vacunaciones y los rebrotes. Joe Biden prometió alcanzar unas 200 millones de dosis para finales de abril, en Europa prevalece la preocupación por el suministro de vacunas. Los líderes de la Zona Euro respaldaron la idea de restringir parte de las exportaciones de vacunas de la región para evitar mayores complicaciones a medida que el número de casos no cede y varios países se vieron obligados a cerrar sus fronteras.

Los commodities agrícolas no cambiaron su cara operando sostenidos y con temporales bajas a medida que se reciben lluvias en las areas del cono sur como ocurre en esta semana.

Volviendo a la gestión MGuzmán con el FMI y su reunión, luego de leer la comunicación de la organización,  podríamos pensar que vamos encaminados a una larga negociación post elecciones para llegar a un acuerdo donde el mismo sería a 10 años con 4  de gracia para el primer pago de intereses lo cual en esta realidad actual es chapeau para Guzmán.