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05 / 04 / 2021: El inicio de abril sigue la tónica de marzo con baja de expectativas cambiarias


Iniciamos el mes de abril y un nuevo trimestre luego del cierre de marzo y primer trimestre del año con resultados de tranquilidad cambiaria más sólidos. El tipo de cambio de referencia “BCRA 3500” cerró en Ar$92,2367 ajustando en suba hoy solo 25,17 centavos de Peso (tener en cuenta que implica 5 días inhábiles) luego del extenso tiempo de feriados de semana Santa. Así, la tasa de depreciación del Peso reflejada en este tipo de cambio cerró el resultado de marzo el miércoles pasado previo a los feriados en 26,60%TNA. Esa misma tasa en estos 5 días de abril es de 19,98%TNA.

Hoy el mercado oficial de cambio MULC desarrolló un volumen de 341 millones y un repetido resultado de acumulación de reservas por rondas de intervención cambiaria por parte del Banco Central levantando hoy la entidad un estimado de 60 millones de dólares.

El mercado de futuros Rofex alineado con las perspectivas de corto plazo operó con fluida oferta en la mayoría de sus plazos llevando las tasas implícitas a niveles de 30% anual seteando bajas expectativas de ajuste cambiario.

Los mercados cambiarios ligados a la operatoria financiera como el CCL, operó hoy ofrecido registrando una baja de 2 puntos en su brecha en 60% Ar$148,00.

El mercado marginal que registra operaciones en calle también mostró predominio de la oferta en un cierre de Ar$139,00 y 51% de brecha con el tipo de cambio oficial MULC. Los tipos de cambio, cerraron el mes de marzo e inician abril con una estabilidad no esperada para muchos operadores, producto de un sobre posicionamiento en activos externos de parte del sector corporativo, así como por las intervenciones del sector público tanto para mantener la brecha cambiaria lo más estable posible como la misma dirección del tipo de cambio.

EL CIERRE DE MARZO: Con todas las intenciones de quitar las presiones inflacionarias, el resultado del mes de marzo es con un tipo de cambio oficial depreciado bajo el pulso del BCRA en 2,4% (febrero 2,89%). La tasa de devaluación de marzo contra febrero cayó 10 puntos nominales.  El Banco Central hizo compras de reservas por cerca de 1400 millones de dólares. El tipo de cambio marginal perdió 10 puntos de brecha contra el tipo de cambio oficial; y el segmento CCL también perdió 3 puntos de brecha. El sector exportador de insumos agrícolas CIARA CEC registró ingresos de divisas en un promedio diario de 126 millones.

Finalmente, más temprano que tarde, la Argentina comenzó a atravesar la segunda ola de contagios por Covid, superando los 10.000 casos diarios y transitamos una bisagra de expectativas de que las autoridades nacionales y provinciales anuncien antes de este viernes nuevas medidas para desalentar la vinculación social y bajar los contagios de nuevas variedades del virus con alta propagación, al mismo momento que se procura mejorar el débil perfil vacunatorio. El gobierno sugiere la implementación de dos vacunas más a las que ya se aplican actualmente, se trata de la vacuna desarrollada por Cuba llamada “Soberana 2” y una india bajo el nombre de “Covaxin”.

El riesgo País operó estable cerrando en 1593 en línea de máximos, y los bonos en dólares recuperaron entre 0,8 y 2%.

El mercado sigue atento a los avances con el FMI y Club de París. El Ministro de Economía MGuzmán emprenderá su viaje hacia Europa a mediados de abril con el fin de posponer los vencimientos de deuda por dls 2.400 millones. Según trasciende, el propósito estaría en postergar el pago para el 2022 o incluso hay rumores de que podría extenderse al 2023. En tanto los avances con el FMI continúan siendo positivos pero con intenciones del organismo de bajar el plazo del acuerdo de 10 a 4 años y medio. Por otro carril, el embajador argentino en China mantuvo una reunión con altos funcionarios de China para conseguir apoyo en las negociaciones.

En el exterior, las bolsas operaron en verde con subas de entre 1 y 2%. Wstreet siente empuje del sector tecnológico, pero con mayor lentitud el sector industrial. Las subas registradas en el rendimiento de los bonos del Tesoro (que hoy operó sin cambios en 1,718%) afecta las expectativas, volatilidad y genera rotación de carteras.

El anuncio de Biden, que presentará un nuevo plan por dls 2,25 billones para invertir en infraestructura,  genera respuesta positiva de parte de los inversores por la buena expectativa de gigantesco plan que ayudaría a impulsar notablemente la economía estadounidense, aunque también se tiene en cuenta que estos anuncios generan volatilidad en el mercado y dudas inflacionarias.

Hoy el petróleo con datos de stocks optimistas cayó 4%.

Nuestros commodities agrícolas mantienen su firmeza con subas de 1% en promedio ante una demanda sostenida y perspectiva de lenta recuperación de inventarios.

Las criptomonedas también se mantienen firmes con empresas de transacciones como Visa que incorporaron  Bitcoins en sus operaciones, y asociándose a 35 plataformas digitales para permitir vincular sus carteras. En esa misma sintonía, se sumó PayPal y Mastercard que también optaron por estos nuevos medios de pago con plataformas digitales.

Finalmente, la criptomoneda más famosa, Bitcoin, cerró su cotización con un alza desde principios de año a la fecha de un 101,4%, esto se debe a una amplia aceptación por parte de entidades financieras, como así también el respaldo de empresarios con influencia en los mercados.

No muy lejos estuvo el comportamiento de los commodities agrícolas en el curso de un año de pandemia, donde la soja extraordinariamente creció 66% en su valor y el maíz 63%, mientras que el trigo 16% dando sustento a la crítica situación de reservas que supimos tener hace un anio con esos mismos precios estancados.

Estas variaciones es probable que tengan en común un dólar de sentimiento más débil frente a la canasta de monedas del resto de los países desarrollados.