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20 / 04 / 2021: Expectativa por licitaciĆ³n de Pesos del Tesoro de maƱana, entorno politico afirma segmento cambiario


El mercado cambiario secundario se afirmó en todos sus segmentos.

El mercado CCL ajustó 0,33% su tipo de cambio en Ar$153,00 y su brecha subió un punto en 65%.

El mercado marginal de cambio con plaza en calles registró la mejor suba de 1% con un incremento de brecha de 1% en 54% Ar$143,50.

En el mercado oficial de cambio MULC el Banco Central hizo compras de excedentes de oferta sumando 70 millones a sus reservas en un total para el mes de 1090 millones de dólares. El tipo de cambio de referencia ajustó hoy con una suba de 4,83 centavos de Peso en Ar$92,9750. La tasa de devaluación del mes y del tiempo transcurrido del año continúa en baja (19,64%tna y 34,51%tna respectivamente).

El volumen de negocios del día si bien se redujo en 64 millones con respecto al extraordinario nivel de ayer, sigue siendo notable, manteniendo el promedio diario del mes en 255 millones.

El sector exportador agrícola continúa contribuyendo con ingresos de divisas significativos, alcanzando hoy a 155 millones de dólares y manteniendo un promedio diario de ingresos en el mes de 162 millones.

Las empresas exportadoras procuran asegurar el grano recién cosechado para sostener los inventarios que están apenas por encima de los mínimos y asistir el régimen de molienda de las plantas y cumplir con los compromisos contraídos con el cliente en el exterior. En el caso de la soja, la importación temporaria del grano de origen paraguayo hace de sostén a mantener la molienda en régimen, pero el sector trabaja arduamente manteniendo las plantas en actividad plena evitando cualquier conflicto gremial que pueda afectar la logística de ingresos de mercadería a plantas de producción de aceite y puertos.

El sector agrícola, bendecido en subas en sus productos, con subas hoy de entre 1 y 2% en trigo maíz y soja (esta última por encima de los dls 540, el precio más alto en los últ. 7 años), tiende a retener el grano y solo se desprende de él para enfrentar pagos de deudas estacionales de cosecha y también renovando maquinaria agrícola y bienes de uso (la industria automotriz agotó el stock de pick ups).  

La mayor sensibilidad cambiaria observada hoy en el mercado secundario tiene relación con  la expectativa de la licitación de letras y un bono por parte del Tesoro, correspondiente a los fondos de la licitación de la semana pasada que quedaron sin aplicación por un aproximado de 45000 millones de Pesos. La pesadez del clima político y el vacío de vacunas en un momento de alta expansión del virus sin dudas también contribuye a las coberturas.

La buena noticia es el inicio de una parte productiva en nuestro país de la vacuna rusa Sputnik V con el Laboratorio Richmond cuyas acciones hoy subieron 33%.

Los bonos soberanos en dólares hoy subieron entre 0,3 y 1,7% y el riesgo país bajó 0,2% (1593).

En cuanto al circuito de bonos en pesos, los ajustables por CER siguen reflejando buen apetito de los inversores por la cobertura por inflación (+0,2%). Los Dolar Linked también mantienen buena performance simpatizando con las expectativas de inflación luego del conocerse el índice de marzo. El mercado de futuros Rofex también reaccionó con tasas

En el mercado de acciones cuando los mercados globales caen o toman ganancias, nuestra plaza se desploma, como ocurrió hoy con una baja de 2,60%. El mercado sigue esperando señales  políticas de ingresar en un plan de reestructuración general del estado y sus actividades para retomar una recuperación de corto plazo.

Debe haber un cambio en la política económica y un plan creíble el cual no será compatible sin un acuerdo con el FMI en este año. Sabemos que tanto las elecciones legislativas como las negociaciones con el fondo son los aspectos claves a mirar tanto para para las acciones argentinas, como también para que los bonos soberanos vuelvan a rendimientos del 10% anual.

Sigue siendo claro que con tan buena performance de los precios agrícolas y las reservas en recomposición la actual administración no va a devaluar hasta pasar las elecciones y continuará interviniendo con ventas en el segmento cambiario CCL casheando la jugosa brecha en beneficio del BCRA.

En el exterior los mercados cayeron. Dow -0,85%, Nasdaq -1,1% y SP -0,77%.

La preocupación prevalece con respecto al resurgimiento de casos de Covid-19 en todo el mundo. Si bien Estados Unidos avanza con las vacunaciones, hay otras regiones que evidencian complicaciones en su distribución y suministro. El proceso es desigual y es un punto importante a la hora de hablar de recuperación económica. Algunos países emergentes como India siguen alcanzando aumento récord de casos que obliga a imponer nuevas restricciones, mientras que Europa también tiene retrasos en la recepción de vacunas.

Las principales bolsas europeas siguieron la referencia de los mercados en WStreet y profundizaron los rojos -con caídas de entre 1.0/1.5%-.