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26 / 04 / 2021: Tipos de cambio financieros mantienen presiĆ³n compradora y BCRA sostiene compras de reservas


La comprometida coyuntura sanitaria y la incertidumbre sobre la decisión que tomen las autoridades al finalizar esta fase el 30 de abril próximo, más su impacto sobre la producción afectan las expectativas cambiarias con subas de las brechas con el dólar oficial fuera de la trayectoria de tranquilidad observada en el trimestre anterior.

Así, el mercado informal de calle experimentó hoy una suba de 4,32% (+$7 y una suba en 7 días de 10%)llevando la brecha a 68% en Ar$157,00.

Los mercados de CCL y MEP también tuvieron predominio de la demanda con subas de brechas. El CCL cerró en 66% Ar$154,50 y el MEP 60% Ar$149,40.

En el mercado oficial de cambio MULC nada cambió. Con extraordinario volumen de 370 millones, el Banco Central seteó con sus operaciones de intervención la suba estándar de 15 centavos de Peso hoy en el tipo de cambio de referencia de Ar$93,2750. En su dinámica, el BCRA volvió a levantar 70 millones de reservas totalizando en el curso del mes 1390 millones de dólares.

El promedio diario de volumen en el mes se mantiene en 258 millones, coincidente con el promedio cierre del pasado mes de marzo.

La dinámica positiva del BCRA sigue atada a la solidez estructural de precios de los principales commodities agrícolas que produce Argentina los que mantienen una firmeza extraordinaria en el mercado de Chicago con precios en máximos superando hitos de 8 años. El trigo creció hoy 3,58%, la soja 1,68% y el maíz 3,95%.

La influencia del clima sobre los precios de hoy esta vez se relaciona a clima seco en Brasil afectando las siembras de maíz de segunda, y también expectativas climáticas sobre algunas regiones productivas de Estados Unidos.

Los bonos soberanos en dólares hoy tuvieron subas de entre 0,3% y 2% y el Riesgo País mejoró 1,1% cerrando en 1561.

Los mercados de cambio generan inquietud de la mano de la incertidumbre que cada uno de nosotros tiene con respecto a la evolución de la crisis sanitaria con números récord también, el sistema hospitalario público y privado al borde de la saturación, y el gobierno deliberando internamente para decidir sobre medidas restrictivas sociales de mayor exigencia evitando volver a fase1. La falta de provisión de oxígeno medicinal también es una novedad.

La corrida de cambio no debemos esperarla ya que esta es una administración con experiencia en los cierres de canales operativos como ya lo hemos visto. La pólvora está fresca y seca en el BCRA y la gravedad de la situación sanitaria será utilizada como razón.

La eventual suba de retenciones al agro no fue desmentida y es posible que la administración finalmente la utilice para quitarle al tenedor del grano la posibilidad de que se le ocurra re dolarizar su inventario accediendo a la plaza CCL afectando también el valor de la deuda soberana y el stock de reservas del BCRA actual con esfuerzo recuperado por el BCRA en los últimos cinco meses.