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20 / 05 / 2021: El Tesoro ayer absorbiĆ³ los Pesos del vto. y los mercados de cambio operaron con mas tranquilidad


El conflicto con el sector carnes sigue en pie y con trascendidos de buscarle una salida ya que aflojó la compra de divisas del BCRA, el valor de la carne en góndolas aumenta complicando el índice de inflación de mayo y el gobierno gana más desprestigio.

El BCRA hoy nuevamente volvió a cosechar solo 50 millones de dólares (sumando en mayo 1781 millones) por excedente de oferta en el mercado oficial de cambio MULC. El ajuste del tipo de cambio continúa en su senda de rutina sumando hoy 3,50 centavos de Peso en Ar$94,2450 en una operativa con una buena mejora de volumen de 269 millones (+41 millones).

El Tesoro nacional ayer hizo una buena gestión en el resultado de la licitación de su inmenso vencimiento en la que debían afrontar vencimientos de deuda en pesos por casi $307.000 millones. El menú de instrumentos era inédito compuesto por once títulos. El Tesoro captó $249.102 millones, el mayor monto del año pero por debajo de los compromisos a renovar. Para afrontar los pagos, el Tesoro apelará al colchón de fondeo neto que había conseguido en la primera colocación de mayo ($44.800 millones). De esta manera, Martín Guzmán se mantiene dentro de sus metas trazadas. Tanto el mercado como el P.Ejecutivo consideraban fundamental un buen resultado en la licitación. Algunos analistas ven lo ocurrido con sentimientos ambiguos ya que enciende algunas luces amarillas de cara al aún más exigente tercer trimestre. Sobre todo, porque los inversores volvieron a pedir tasas más elevadas de las que los funcionarios consideran sostenibles: el mercado realizó ofertas por $303.835 millones de valor efectivo pero el Tesoro dejó casi $55.000 millones afuera para evitar convalidar un interés más alto. Los rendimientos adjudicados están en línea con los de las últimas licitaciones, en las que ya había realizado una leve suba de los intereses para conseguir rolear el monto. El 24% del monto colocado vencerá en 2021; el 62%, en 2022; y el 14%, en 2023. El Tesoro tenía la estrategia de ampliar plazos y lo consiguieron. Curiosamente, los dos títulos dólar linked (indexados al tipo de cambio oficial), que el gobierno había vuelto a ofrecer después de siete meses, despertaron menos interés del esperado. La reapertura del TV22 apenas captó $4.109 millones, con una tasa del 0,43% por sobre la devaluación, y el nuevo bono a noviembre de 2022 dejó $34.792 millones al 1% anual.

Este resultado calmó al mercado de cambio secundario CCL el cual volvió a cerrar sin cambios en una brecha de 73% Ar$163,00.

En el caso del mercado marginal de calle que opera dólares billete, esta brecha retrocedió 3 puntos a 63% Ar$154,00.

En el exterior los mercados volvieron a respirar recuperando subas.

Para los inversores, el ritmo de la recuperación económica de Estados Unidos sigue siendo el foco principal.

El petróleo cayó 2% cerca de dls62. Los inversores están preocupados por la posibilidad de que la producción iraní regrese al mercado global – inyectando mayor oferta al mercado – mientras que persiste la incertidumbre sobre las perspectivas de la demanda. No se trata solo de la caída del petróleo, sino que también cayó el mineral de hierro en los mercados de Asia después de que las autoridades de China pidieron una supervisión más estricta de los mercados de productos básicos. El cobre se mantuvo cerca de dls10,000 la tonelada después de la caída del 3% de ayer.

Localmente el gobierno está por anunciar la entrada en una nueva fase sanitaria dura que preocupa por el costo económico que dejará.