Informes Diario


ENERO FEBRERO MARZO ABRIL MAYO JUNIO JULIO AGOSTO SEPTIEMBRE OCTUBRE NOVIEMBRE DICIEMBRE

09 / 06 / 2021: El Tesoro cubriĆ³ con comodidad su financiamiento en la licitaciĆ³n hoy


El Tesoro Nacional consiguió hoy financiar sus vencimientos tomando deuda por $163000 millones en plazos que llegan al 2022. El 80% de la identidad de la deuda licitada hoy está relacionada a rendimientos de inflación (CER) cuestión muy lógica en momentos en que la tasa de inflación presupuestada en el mismo presupuesto de MGuzmán del 29% queda derribada por los primeros ajustes sectoriales de salarios en el orden del 40%. El 30 de junio los vencimientos alcanzan los $240 mil millones, un importante desafío para el Tesoro considerando que el 86% está en manos de privados.

La buena performance de la colocación de letras del Tesoro Nacional descomprimió los tipos de cambio alternativos que se operan a través de bonos. El CCL retrocedió otro punto de brecha en 74% Ar$165,00, mientras que el MEP acentuó aún más su baja con otro punto de baja en brecha en 67% Ar$158,25.

El mercado oficial de cambio MULC operó con un muy buen volumen de 389 millones adquiriendo el BCRA solo un excedente de divisas de 70 millones y acumulando en el mes solo 284 millones, cuando el mes pasado en esta misma fecha acumulaba 750 millones. Estos guarismos son indicador nuevamente de que las agendas de pagos de importaciones y vencimientos financieros son intensos en junio, dejando al Banco Central con un menor espacio de compra de reservas.

El tipo de cambio oficial mantiene su rutina de ajuste con una suba hoy de 4 centavos de Peso Ar$95,0550.

La tasa de depreciación del Peso en este tipo de cambio se mantiene en el mes en curso en 15,85%tna.

El atraso del tipo de cambio vuelve a ser la receta vacía de las gestiones de gobierno.  

El tipo de cambio marginal de dólares que se operan en calle hizo la diferencia creciendo 1 Peso en su valor Ar$156,50 en una brecha que también creció un punto en 65%.

La deuda soberana en dólares sigue avanzando en un camino de retroceso circunstancial de la curva de tasa de rendimiento de los bonos norteamericanos. La suba de nuestros bonos hoy fue de entre 1,3 y 2%.

El Riesgo País, también se acopló al mismo movimiento con una baja de 2,1% en 1463.

En el sector Pesos los títulos ajustables por CER volvieron a mostrar debilidad de cara a la licitación del Tesoro donde se esperaba el resultado mencionado arriba y mayor competencia por crecimiento de oferta de instrumentos del mismo tipo de rendimiento . Por otro lado, los Dlr Linked operan sin expectativas ante el aplastamiento del crawling-peg del tipo de cambio oficial.

Novedades con la deuda provincial.

Las negociaciones con PBA se complican justo cuando la diferencia entre las partes es pequeña. Esta semana la provincia extendió una vez más su propuesta de reestructuración sin ninguna mejora adicional. Desde la Coalición de Bonistas Provinciales de Argentina aseguran que, según fuentes cercanas, el grupo principal de bonistas Ad-Hoc habría entregado una última propuesta el viernes 4 de junio. Los acuerdos de confidencialidad vencieron el domingo. El grupo de tenedores aseguró que no están dispuestos a conceder más que lo establecido en esta propuesta definitiva, la cual sostienen proporciona a PBA un alivio mayor a lo que otras provincias acordaron. La provincia, por su parte, sacó un comunicado el martes por la noche estableciendo que todavía hay diferencias que requieren de negociaciones adicionales entre las partes.

Luego le sigue Chaco que finalmente publicó su oferta formal de restructuración. La misma no contiene ningún cambio significativo con respecto a los términos establecidos en el acuerdo inicial anunciado a principios de abril.

Los mercados internacionales operaron a la baja en todas las bolsas. Las acciones globales continúan pesadas o lateralizando movimientos, mientras los inversores esperan el informe de inflación de Estados Unidos de mañana.

El Senado estadounidense aprobó un proyecto de ley para invertir casi dls250.000 millones en fortalecer la fabricación y la tecnología de Estados Unidos para competir con China. Esta ley fue apoyada por ambos partidos políticos, no obstante, las diferencias se mantienen con la ley de infraestructura donde las esperanzas de una ley bipartidista siguen obstaculizadas. En el otro extremo del mundo, la tasa de inflación anual de China saltó al 1,3% en mayo de 2021 desde el 0,9% del mes anterior y en comparación con el consenso del mercado del 1,6%. Esta fue la lectura más alta desde septiembre de 2020.

En lo sanitario, el Departamento de Estado de EEUU relajó las advertencias de viaje para decenas de países, incluidos Francia, Canadá y Alemania, en una medida que podría aliviar las restricciones de las aerolíneas para las personas que desean viajar al extranjero a medida que la pandemia se desvanece en los países desarrollados. La medida cambia la orientación para casi 60 naciones y territorios del nivel 4, o "no viajar", al nivel 3, "reconsiderar viajar". Los avisos no son vinculantes, pero pueden ayudar a las aerolíneas y a otras naciones a establecer sus propias restricciones de viaje. Mientras tanto, el parlamento europeo aprobó los pasaportes de vacunas. Y la UE y los EE. UU. están dispuestos a respaldar un renovado impulso para investigar los orígenes de Covid-19 después de evaluaciones contradictorias sobre dónde comenzó el brote.

Los mercados locales siguen transitando esta larga circunstancia de 5 meses definida por el poder de gobierno hasta las elecciones maquillando la realidad económica con recetas viejas como la venta pública de pescado de hoy a efectos de volver a aquella receta de censar la inflación a través de esas mismas acciones oficiales.

Mientras tanto el BCRA será también el oferente de divisas procurando barrer reservas acorde al humor de precios del mercado agrícola de Chicago que cuando experimenta subas el productor agrícola vende granos y se agranda la oferta de divisas doméstica.

Toda la expectativa se centra en el momento post elección donde se deberá acordar con FMI y desplegar un programa económico acorde. De otra manera la paciencia de los mercados se agotará.