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27 / 07 / 2021: El BCRA luego de 3 meses asiste en mercado MULC con venta de reservas


La estacionalidad de ventas de divisas agrícolas en el mercado oficial de cambio MULC se restablece y el Banco Central obligado a actualizar las operaciones de importación que están en espera de acceso a mercado antes de cierre de mes y debió volcar hoy oferta oficial entregando 70 millones de dólares de sus reservas. El saldo de intervención del mes es positivo en dls 970 millones.

Los mercados de cambio financieros operaron con tendencias encontradas y dando oportunidades de arbitrajes entre franjas. En el caso del CCL su brecha se encareció un punto cerrando en 88% Ar$181,50.

El segmento MEP donde personas suelen volcar sus operaciones operó con un tono similar al anterior con una suba de brecha de un punto también en 86% Ar$179,75.

El mercado informal de dólares billete que opera en calles y lugares privados mostró un mayor tono de oferta y bajando su brecha por debajo del 90% (nivel alcanzado hace una semana atrás) cerrando en 87% Ar$180,50.

Luego de consumadas las listas de candidatos de las elecciones Paso, el plano político ha ganado el centro de la escena diaria siendo protagonista hoy el anuncio de acuerdo de contrato por vacunas Pfizer (dormido sin razones valederas durante meses). El mercado toma nota y comienza a especular sobre los posibles resultados electorales.

Los medios apuntan a que el gobierno usará los DEGs que disponga el FMI en agosto para el pago del vencimiento de la deuda con el organismo en septiembre y no para atender las necesidades en torno a la pandemia. El compromiso de pagar es claramente una buena señal para el mercado, que además espera atento al lunes próximo cuando el gobierno debe girar unos dls 230 millones al Club de París haciendo honor al acuerdo alcanzado el mes pasado.

De todas maneras, ni los comentarios del fin de semana de CFK refiriéndose positivamente a la negociación con el FMI lograron sostener el buen andar de la deuda soberana de la semana pasada. Los Globales argentinos comenzaron las últimas ruedas del mes con discretas pérdidas.

Ayer por la tarde se conocieron las condiciones de la última licitación del mes de julio. El Tesoro vuelve a salir al mercado mañana miércoles con una canasta de siete letras en pesos a corto plazo.  Puntualmente, el menú de instrumentos a licitar incluye la reapertura de las LEDEs a septiembre 2021 (S30S1), noviembre 2021 (S30N1), diciembre (S31D1) y enero (S31E2). Además, ofrece la reapertura de la LEPA a septiembre (S31E2) y una nueva con vencimiento en noviembre de este año. Además, se licita una letra que ajusta por CER con vencimiento en junio 2022 (plazo mayor a 180 días).

Los vencimientos alcanzan $162.8 mil millones (LEDE y LEPA, la mayor parte) de los cuales se estima que gran parte están en manos privadas, de modo que los mercados de cambio estarán expectantes de estos resultados.

En el exterior, en el mercado asiático, los ruidos en China siguen impactando fuerte. Hoy la Bolsa China cayó 3,53%, acumulando en el mes pérdidas por cerca de 6%.

En el aspecto sanitario, la campaña de vacunación en EEUU se está estancando y se estima que se tardaran 8 o 9 meses en llegar a la cobertura del 75%, no por falta de vacunas si no por personas que no quieren vacunarse. Mientras tanto, la variante Delta sigue afectando a varios países, más que nada en Asia y algunos de Europa creando una nueva ola de casos y generando una nueva preocupación con baja mortalidad.

En el caso del Reino Unido, se está viendo una caída sostenida de nuevos casos, aunque la cautela sigue presente. Singuapur, por su parte, apunta a permitir viajes de turismo sin cuarentena para septiembre.

El petróleo se mantiene cerca de los dls 72, y los granos cerraron casi sin cambios.

El clima influye en los precios de los granos en el cono sur y en EEUU, donde el maíz a cosecharse enfrenta altas temperaturas poniendo en riesgo su floración. Mientras tanto China está virtualmente retirado de las compras de este grano desde hace dos meses (como comprometió y generando bajas). En Argentina la superficie sembrada de soja desciende en favor de mayor siembra de maíz por premio de precio.

También en nuestro país las bajas históricas del río Paraná generan sobrecostos en la logística de maíz ya que los buques zarpan de los puertos santafesinos incompletos para completar sus cargas en el puerto de Bahía Blanca y Necochea.

La menor liquidación de divisas agrícolas deberá acentuarse frente al período eleccionario, las enormes brechas cambiarias, una incipiente sequía que puede profundizarse y trasladar su efecto a mejores precios, mas la típica posición del productor agrícola que de reojo mira la evolución de sus nuevas siembras y su correlación con el precio internacional. Mientras tanto, el BCRA deberá de mantener su mecanismo de utilización de reservas para asistir los déficits de oferta de divisas y mantener los flacos flujos de divisas de importación satisfechos sin acrecentar el tipo de cambio.