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02 / 09 / 2021: El Banco Central volvió a ser protagonista en la oferta en MULC (hoy100 millones)


El Banco Central en el mercado oficial de cambio MULC con el sector exportador agrícola aminorando su oferta de dólares, vuelve a consolidarse como cuasi-único re abastecedor de divisas para el sector importador. Así hoy debió desembolsar de sus reservas 100 millones de dólares acumulando en dos jornadas operativas un negativo de 180 millones. El BCRA salió a atender una demanda (regulada) firme mientras que el sector agroexportador obedeciendo a la estacionalidad de la oferta de granos desde la producción reduce gradualmente sus ventas de divisas, recordando que el promedio diario de ventas de ese sector empresario en agosto fue de 145 millones.

Volviendo sobre las acciones de intervención en ventas del BCRA, recordemos que el mes de agosto cerró con un balance positivo no representativo para el BCRA. La autoridad monetaria había acumulado apenas dls 31 millones en agosto, muy por debajo de lo acumulado durante igual periodo en julio (dls 727 millones) y junio (dls 714 millones). Agosto fue el peor balance mensual alcanzado en los primeros ocho meses. El arranque de septiembre es bien realista para la situación problemática cambiaria de Argentina, anticipando las futuras semanas complicadas que se avecinan hasta el cierre del mes.

El volumen total de plaza hoy cayó en 85 millones en un total de 321 millones de dólares.

No obstante, el fragmentado  mercado de cambio financiero alojado en los segmentos CCL y MEP operó con tranquilidad. En el caso del CCL, su brecha cerró sin variación en 81% Ar$177,00, mientras que el MEP por operaciones genuinas de necesidades del mes creció 1 punto en su brecha en un cierre de 76%Ar$172,50.

El mercado informal que opera en calle se mantuvo sin cambios en una brecha de 84%Ar$180,00.

Los bonos argentinos en dólares no detuvieron su marcha positiva y extendieron su suba entre 0,6 y 1,6. El foco sigue fijado en lo político y la cuasi seguridad de que hacia el fin de año el acuerdo con el FMI se firmará. La imagen de la dinámica de los bonos también especula con el resultado de las elecciones. Da la impresión de que se espera un resultado que traiga un cambio sustancial en el mapa político actual y alimente la expectativa de una nueva administración a partir del 2023. De lo contrario, sin grandes diferencias en la realidad política de hoy, el mercado pasaría a enfocarse en solo cerrar un acuerdo con el FMI teniendo en cuenta los lineamientos económicos que puedan traer aparejados.

El buen rally de estos activos, alentado por la ternura de la tasa del bono de EEUU que hoy aflojó algo más a 1,2940, arrastró a nuestro Riesgo País a ubicarse por debajo de los 1.500 puntos por primera vez desde mediados de junio en un cierre hoy de 1482. El índice logra alejarse de los máximos alcanzados a mediados de marzo (1.647 puntos).

Las acciones argentinas hoy tomaron ganancias saludablemente y alineadas con los movimientos de la región con una baja del Merval de 0,7%. El mercado necesita más empuje de noticias positivas para reanudar las subas.

Desde lo económico-productivo, vemos difícil que lleguen buenas nuevas noticias, mientras el acuerdo con el Fondo parecería definirse después de las elecciones, y mientras tanto el gobierno mantiene su plan “Aguantar” de cara a las elecciones (evento del año). Hoy el Presidente no asistió a la conmemoración de aniversario de la UIA siendo un hito que agrega preocupaciones cuando faltan aún dos años de gestión. Esta ala tradicional (Funes de Rioja) más confrontativa, menos dialoguista y dogmática de la UIA optó por este camino sintiéndose más cómodos rompiendo lanzas (frecuentemente el que se enoja pierde).

En EEUU el huracán Ida siguió haciendo estragos anoche y en la mañana de hoy y trajo lluvias torrenciales a la ciudad de Nueva York. El alcalde Bill de Blasio declaró una emergencia y la gobernadora Kathy Hochul hizo lo mismo por el estado. En Louisana el huracán impacto con más fuerza, dejando costos asegurados por dls18 mil millones!!!. Por otro lado, también preocupa los daños que sufrió la infraestructura petrolera, del cual aún se desconoce la magnitud y se sabrá más adelante y por eso hoy el petróleo volvió a su nivel de dls 70 con una suba de 2,33%.

China devuelve atenciones y comenzó a trasladar sus compras de soja hacia Brasil, ya que desconfía de la infraestructura estadounidense, dañada a raíz del Huracán.

Siguiendo con China, que no descansa, mientras los inversores de Occidente dejaron en segundo plano los episodios regulatorios y gubernamentales en China contra las tecnológicas, aún los inversores de este sector se mantienen alerta y dicen aprovecharon a comprar en mínimos para ganar con el rebote de precios. Los analistas en Wall Street están divididos entre los que plantean que cada vez que hubo acciones regulatorias en China fue una oportunidad, y entre los que recomiendan evitar dicho riesgo. Sin embargo, la recuperación está lejos de ser sólida y parece que la presión regulatoria sobre el sector no cede. La semana pasada, China propuso nuevas reglas que prohibirían a las empresas chinas “ricas en datos” a participar en IPOs estadounidenses.

Los daños en la logística en las industrias por parte de la pandemia siempre traen novedades. En EEUU, GM ha bajado su producción de automotores en 100.000 unidades por la falta de componentes electrónicos.

Cerrando con nuestros mercados, es evidente de que el BCRA está procurando mantener la demanda de divisas de los importadores lo más aceitada posible asumiendo la entidad la obligación de abastecer esa demanda con oferta de sus reservas; y los mercados financieros miran de reojo ese funcionamiento tolerantes sin hacer subas. Ellos vigilan la otra fase de la dificultad que es la habilidad de gestión del Tesoro para renovar las exigencias financieras de vencimientos en Pesos a medida se vayan presentando.

De quedar liquidez ociosa cancelada con emisiones de moneda las franjas cambiarias lógicamente en elecciones se erizarán.