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20 / 09 / 2021: Juró un nuevo gabinete y los tipos de cambio financieros se afirmaron


Un nuevo gabinete presidencial pre-desgastado asumió hoy luego de una semana de tironeos políticos entre los dos flancos de la coalición del Frente de Todos.

Los mercados de cambio financieros abandonaron su espera afirmando hoy las brechas cambiarias. El tipo de cambio CCL subió dos puntos su brecha a 87% en Ar$184,50. El mercado MEP a su vez ajustó también en suba su brecha a 80% Ar$177,50, donde también se presumen operadores minoritarios que arbitran temporalmente esta brecha contra la del mercado marginal que opera 7 puntos arriba. Los cambios de gabinete y las acciones del fin de semana sobre la utilización de los fondos originados en los DEGs del FMI reforzaron la teoría de radicalización del gobierno, con el claro objetivo de revertir el resultado electoral.

La plaza informal que opera dólares billete en calles cerró sin cambio de tendencia manteniendo su brecha con el tipo de cambio oficial en 87% Ar$184,00.

En el mercado oficial de cambio MULC el predominio de la atención está concentrado en el goteo de las reservas monetarias con el Banco Central activo abasteciendo la oferta de divisas que no puede satisfacer el sector exportador. La venta de intervención de hoy(BCRA) fue de 90 millones, acumulando en este tiempo del mes una pérdida de reservas de 666 millones. El tipo de cambio de referencia mantiene su rumbo con el ajuste diario pre establecido diario, creciendo hoy 13,34 centavos de Peso. La tasa de devaluación del mes se mantiene en 13,629%TNA. A su vez esa misma tasa por el tiempo transcurrido del año como instrumento de ancla de la inflación al día de hoy es de 23,56%TNA.

El sector exportador agrícola durante este mes mantiene su oferta diaria en un promedio diario de 104 millones.

Los activos financieros argentinos cayeron hoy en un día teñido del mal humor local y complicado a su vez también globalmente por el riesgo de quiebra aparecido entre la semana pasada y hoy del gigante desarrollador inmobiliario chino Evergrande, empresa que opera su negocio apalancado de deuda de bonos adquiridos por todo el sistema financiero global. Los mercados internacionales después de un tiempo volvieron a sus maniobras de “fly to Quality” (fuga a activos de menor riesgo al ver que el gobierno chino no sale a salvar al grupo empresario), migrando activos desde acciones hacia el bono del Tesoro norteamericano, haciendo caer su tasa de rendimiento y con los precios de las acciones globalmente en franca baja sin distinguir región geográfica  ni sector económico. Nuestro Merval experimentó una baja de casi 6%, acompañado por el Bovespa de Brasil (-3,22%) y Chile -3,86%.

Sin embargo, fue muy llamativo volver a ver localmente demanda franca y selectiva en los bonos soberanos que ajustan por tipo de cambio, los cuales hoy rugieron con subas por miras (a mediano plazo) a una depreciación más firme del tipo de cambio oficial, lo cual es natural con un BCRA solo atendiendo en la venta de reservas. El TV22 (referencia post-electoral en abril 2022) trepó +0.8%, mientras que el T2V2 subió +0.45%.

Globalmente el dólar se fortaleció contra el resto de las monedas generando bajas en el petróleo (-1,75%) pero aun manteniendo el nivel de los dls 70; cayendo también los commodities agrícolas (entre -1% y 1,6%).

El nuevo round se inició hoy con este gabinete reestrenado con figuras folklóricas de la vieja gestión kirchnerista reinaugurando su centralidad Aníbal Fernandez.

Martín Guzmán en Economía juega el papel más difícil y comprometido haciendo alquimia con la gran afluencia de Pesos que surgirá para atender la inmediata suba de jubilaciones, AUH y la suba del mínimo no imponible de ganancias para traccionar votos. En contrapartida, la figura de MGuzmán dota a esta difícil realidad de un atisbo de credibilidad de que deberá haber vocación de acuerdo con el FMI, cuestión que queda para después de las elecciones de noviembre próximo.