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04 / 10 / 2021: Apagón de redes sociales y Octubre arranca con brechas cambiarias estables y BCRA vendiendo reservas


Iniciamos octubre y la recta final del año donde la volatilidad en los mercados locales se mantendrá en este último trimestre hacia las elecciones legislativas de noviembre próximo con una economía desequilibrada.

Las franjas cambiarias financieras hoy se mantuvieron estables en sus mismos marcos trazados en septiembre pasado. El tipo de cambio CCL hoy cerró en 95% Ar$192,50, mientras que el dólar MEP también en 81% Ar$178,50.

El mercado marginal que opera dólares billete en calles sigue obedeciendo a la necesidad del individuo sobre posicionado en activos externos que recupera “capital de trabajo” vendiendo dólares y seteando hoy un cierre de brecha de 86% Ar$184,00, mostrando un retroceso de 1 punto en aquel mismo nivel del 20 de septiembre pasado.

El mercado oficial de cambio con un volumen operado de 450 millones , ligeramente por encima del promedio operado en septiembre de 432 millones tuvo a un BCRA activo en sus operaciones regulando sus ventas administrando el acceso de importaciones a plaza. Este tipo de cambio mantiene su régimen reprimido de ajuste con una suba hoy de solo 10,33 centavos de Peso en un tipo de referencia de Ar$98,8850. En la semana anterior el Banco Central debió atender una demanda activa que lo obligó a vender 303 millones de dólares de sus reservas.

La semana iniciada hoy será de solo 4 ruedas por el fin de semana extra largo de cuatro días feriados de modo que habrá más compresión de operaciones.

El Gobierno busca desesperadamente achicar la diferencia en las urnas con una mayor flexibilización social y económica y anuncios con resultado de expansión monetaria. Este contexto no dejó de generar mayores ruidos en el mercado que entiende que más pesos en la economía implican mayores presiones cambiarias y un aumento en el riesgo inflacionario.

La demanda por cobertura se hizo más que evidente durante el mes de septiembre en los segmentos cambiarios financieros. Los riesgos son altos considerando que las necesidades financieras crecen siempre en el segundo semestre, un escenario que incorpora esta vez un gasto adicional de cara a las elecciones en noviembre.

La agenda internacional de la semana quedó enmarcada por 3 grandes temas: el rally de las tasas largas norteamericanas (el mercado huele inflación), la crisis energética en Europa y la novedad del apagón de hoy en gran parte de las redes sociales por razones aún desconocidas y que impactó en fuertes bajas en esos papeles el WStreet. Por un lado, fueron días agitados para las acciones globales, las cuales vieron sucesivas caídas ante el temor en torno a bancos centrales cada vez más agresivos en el mundo. La posibilidad de ver una FEDRESERVE más ‘hawkish’ antes de fin de año impactó en las cotizaciones.

Pasando al anteúltimo tema, la crisis energética marcó el ritmo del mercado europeo. El aumento en los precios de la energía preocupa a los mercados con faltantes del lado de la oferta. En este marco, la inflación de la zona euro alcanzó niveles máximos en septiembre (la inflación general llegó al 3,4 % según datos preliminares). Este fue el nivel más alto desde septiembre de 2008, cuando la inflación se situó en el 3,6%. El mercado espera que el BCE brinde más detalles sobre su postura de política monetaria en su próxima reunión de diciembre.

El petróleo vuela con una suba de 2,25% en dls 77,58 ante los desequilibrios en el mercado de gas que afecta a Europa. La OPEP se reunirá y se prevé que discutan nuevamente sobre aumentar los niveles actuales de producción. La última vez agregaron unos 400 mil barriles por día.

China de feriado por una semana también es la afectada por la crisis del gas.

Cerrando con nuestra plaza local, el martes llega la primera licitación de octubre del Tesoro Nacional, un mes desafiante con más de $358 mil millones de vencimientos y una alta participación del sector privado.

Los Pandora Papers son la otra novedad del día con un trabajo de periodistas filtrado y que revela a dirigentes de empresas, políticos y personalidades con fondos en paraísos fiscales y con condimento político por figurar la familia Macri.

Algunas fuentes de la plaza financiera especulan con un recambio de Ministro de Economía poniendo como candidatos a Alvarez Agis así como a MRedrado.

La elección de noviembre es la gran incógnita donde no sabemos si se confirmará la sorpresa de la elección PASO o si tendremos otra sorpresa de un resultado ajustado favorable del oficialismo. Los mercados operarán alrededor de esa incertidumbre.